Commentaire, question ou citation du jour

08-11-2025 :
Quand le sage montre la lune, l'idiot regarde le doigt?; ou les dividendes de Telefónica et Ayvens

Telefónica, l’opérateur téléphonique qui capitalise en Bourse 21 Md€ pour 41 Md€ de ventes, a annoncé le 3 novembre une division par deux de son dividende. Son cours de Bourse à vendredi soir est en retrait de 16 %.

À l’instar de l’idiot qui regarde le doigt quand le sage montre la lune, le naïf pourra croire que la baisse du cours de Telefónica est due à cette division par deux du dividende. C’est ne voir que la conséquence et non la cause. La cause première du recul du cours de Telefónica est la révision en forte baisse, lors de cette annonce, du flux de trésorerie disponible pour 2026 de 3 Md€ à un peu moins de 2 Md€.

Or la valeur d’une action résulte de l’actualisation des flux de trésorerie qu’elle génère. Moins de flux de trésorerie disponible, moins de valeur. ...

> Lire la suite

01-11-2025 :
Eiffage croquera-t-il Getlink ?

Eiffage, groupe de BTP et de concessions, monte régulièrement au capital de Getlink qui opère le tunnel sous la Manche. La semaine dernière, l’acquisition d’un quatrième bloc depuis 2018 a porté sa participation à 29,9% des droits de vote et à 27,7% du capital.

Les règles d’OPA font que si Eiffage détenait plus de 30% des droits de vote ou du capital de Getlink, il devrait lancer une OPA obligatoire.

À l’occasion de ce dernier achat (7,1% du capital pour 692M€), Eiffage a précisé qu’il : « envisage de renforcer sa participation en fonction des conditions de marché mais n’envisage pas de déposer d’offre publique sur le solde du capital. ». Cette déclaration lie Eiffage pour 6 mois, après lesquels il sera libre de lancer une offre sur Getlink s’il le souhaite.

La structure ...

> Lire la suite

> Lire les autres posts