Commentaire, question ou citation du jour

26-11-2020 : Question d'un étudiant posé sur le site Vernimmen.net

"Quelle est la différence entre risque systématique et risque systémique ?"

Le risque systématique, ou risque de marché ou risque non diversifiable est le risque que l’on subit en intervenant sur un marché financier, principalement le marché action, et qui affecte tous les titres cotés, à un degré plus ou moins fort. Il est dû à l’évolution macroéconomique générale, aux taux d’intérêt, à la fiscalité, l’inflation, le contexte politique, etc. On l’oppose au risque spécifique (ou intrinsèque, ou diversifiable ou idiosyncratique) qui, lui, est propre à chaque titre et est indépendant des phénomènes qui affectent l’ensemble des titres : c’est le risque d’une percée technologique chez un concurrent qui met à bas votre modèle économique, celui de l’incendie de votre usine principale, du décès d’un dirigeant charismatique et excellent gestionnaire, etc.

Un risque systémique est un risque qui peut mettre en danger la survie du système financier (ou d’un autre système hors le domaine financier). On peut ainsi dire que la faillite de Lehman Brothers en 2008 était un risque systémique car, dans la foulée, elle a entraîné une grave crise de liquidité qui a failli précipiter le système financier mondial à sa perte. Ainsi les autorités financières britanniques ont-elles décidé de se porter au secours de Northern Rock qui n’était pas une grande banque, mais elles ont estimé, en voyant se former la queue du public aux guichets de cette banque pour y retirer leurs économies, que potentiellement un risque systémique pouvait se matérialiser si, par mimétisme, les clients des grandes banques allaient faire de même.

Bonne journée.

25-11-2020 : Citation du jour

« L'économie est le seul domaine où deux personnes peuvent se partager le prix Nobel en ayant affirmé des choses opposées (Myrdal et Hayek) », Roberto Alazar