Commentaire, question ou citation du jour

01-03-2021 : Citation du jour

"Il n'est de richesse que d’hommes », Jean Bodin, philosophe politique français du 16e siècle

26-02-2021 : Question d'un lecteur du Vernimmen


"Pourquoi écrivez-vous dans le Vernimmen 2021 que la valeur patrimoniale d’une entreprise dans un secteur en déclin est particulièrement spéculative ?"

Parce que en général une phase de déclin commence par un déclin lent, puis à un moment donné, ce déclin s’accélère et peut devenir vite abrupt. Un très bon exemple est actuellement le secteur du pétrole. Depuis 2015, le déclin est réel mais relativement lent, et en ce moment on observe une accélération de ce déclin avec une conviction de plus en plus partagée par les investisseurs qu’une partie des ressources en pétrole de la terre, cartographiées et bien connues, ne sera jamais pompée, elles resteront, contrairement aux hypothèses d'il y a encore 3-4 ans, pour toujours dans les entrailles de la terre.

Dès lors la valeur de ces champs pétroliers devient très spéculative, c’est-à-dire incertaine, volatile et susceptible d’évoluer très vite, à la baisse, comme l'illustrent les provisions de plusieurs dizaines de milliards de dollars que viennent de passer Shell et Exxon.

Bonne journée.




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Numéro 186 de Février 2021

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